U čemu je tajna posljednjeg poteza Srpske? Kamata u rangu regiona, uz snažnu potražnju
27.03.2026. | 13:41Republika Srpska emitovala je juče referentne evroobveznice u iznosu od 500 miliona evra, uz fiksnu kamatnu stopu od 6,25 odsto i rokom dospijeća u aprilu 2031. godine, čime se jasno pozicionirala u okvirima tržišnih uslova koji važe za zemlje Zapadnog Balkana.
U poređenju sa regionom, ova kamatna stopa nalazi se u realnom rasponu cijene zaduživanja. Srbija se u posljednjim emisijama zaduživala po stopama od 4 do 5 odsto, dok su Albanija, Crna Gora i Sjeverna Makedonija ugovarale kamatu i do 7 odsto.
Sa kamatom od 6,25 odsto, Republika Srpska se, dakle, nalazi u sredini regionalnog raspona bez odstupanja od tržišnih standarda za ovaj dio Evrope. Dodatno, činjenica da je kamata fiksna do 2031. godine predstavlja važan element stabilnosti, jer omogućava predvidivost troškova zaduživanja u periodu globalne ekonomske neizvjesnosti.
Ipak, možda i važniji od same kamate jeste nivo interesovanja investitora. Za ponuđenih 500 miliona evra, interes je premašio 1,2 milijarde evra, što znači da je tražnja bila više nego dvostruko veća od ponude.
Takav odnos na međunarodnom tržištu kapitala smatra se snažnim indikatorom povjerenja, posebno imajući u vidu da su među investitorima, prema dostupnim informacijama, i veliki institucionalni fondovi, uključujući američke penzione fondove i osiguravajuća društva. Riječ je o investitorima koji ulažu dugoročno i koji detaljno procjenjuju rizike prije donošenja odluka, zbog čega njihovo učešće dodatno osnažuje percepciju finansijske stabilnosti.
Iako Republika Srpska ne može konkurisati najnižim kamatama koje ostvaruju zemlje Evropske unije, činjenica da se zadužuje u skladu sa regionalnim standardima i da pritom bilježi snažnu tražnju investitora ukazuje na očuvanje pristupa međunarodnom tržištu kapitala. U uslovima globalnih ekonomskih pritisaka, upravo ovakvi pokazatelji predstavljaju ključne signale da jedna ekonomija zadržava kredibilitet i povjerenje na međunarodnoj finansijskoj sceni.
Dodik: Želimo da lokalni novac banaka ostane ovdje i bude dostupan građanima i privredi
Predsjednik SNSD-a Milorad Dodik ističe da međunarodni faktori imaju povjerenje jer je Republika Srpska najmanje zadužena zemlja u regionu.
“Sjećate li se priča u zadnjih dvije godine kada Јelena Trivić izađe i kaže propali su, pa se ništa ne dogodi, onda kažu do kraja godine, pa ništa, pa onda u 2026. godini, pa se ne dešava ništa, još smo samo bolji. Pa onda kažu da ćemo propasti 2.180 godine. Treba ljudima objasniti da je to potpuno neargumentovan pristup, ocjena lako data u javnost da zbuni. Ono što je osnova, jeste da idemo u to da obezbijedimo da lokalni novac banaka ostane ovdje i da bude dostupan građanima i privredi – naglasio je Dodik u izjavi za RTRS.
Đuričin: Srpska ima kredibilitet u investicionoj javnosti
Dobra vijest za Republiku Srpsku je da ima kredibilitet u investicionoj javnosti i da kada ponudi svoje državne obveznice, da postoji dvostrurko veća tražnja za njima nego što je ponuda, rekao je za RTRS predsjednik Saveza ekonomista Srbije i profesor na Ekonomskom fakultetu u Beogradu prof. dr Dragan Đuričin.
“Kolku sam razumio, dogovorena je fiksna stopa od šest odsto na godišnjem nivou. Mislim da je i to dobra okolnost, da to nije preskup izvor finansiranja”, istakao je Đuričin.
I Federacija BiH se sprema: Planirano zaduženje do 800 miliona evra na Londonskoj berzi
Vlada Federacije BiH pokrenula je prije deset dana pripreme za zaduženje na međunarodnom tržištu kapitala, kroz emisiju evroobveznica u iznosu do 800 miliona evra, koje bi bile plasirane na Londonskoj berzi.
Kako je tada saopšteno nakon sjednice, riječ je o dijelu planiranog dugoročnog zaduživanja za 2026. godinu, za koje su, prema tvrdnjama federalnih vlasti, ispunjeni svi zakonski i ustavni uslovi.
Budžetom Federacije BiH za ovu godinu predviđeni su prihodi od zaduživanja u iznosu od skoro dvije milijarde KM, od čega se više od 1,5 milijardi KM odnosi upravo na spoljno zaduženje, odnosno planiranu emisiju evroobveznica.
