Porodica krenula po cijelu kompaniju: Za ostatak firme nude manje od milion KM

13.08.2026. | 11:33 Dodaj BL Portal kao Google izvor

Uprava Hemijske industrije „Destilacija“ iz Teslića neće akcionarima preporučiti da prihvate ili odbiju ponudu Mladena Škrebića za preuzimanje ovog preduzeća. Razlog je gotovo nevjerovatan, jer među ljudima koji bi trebalo da daju nezavisno mišljenje nema nikoga ko neposredno ili preko članova porodice nije na strani ponuđača.

Najnovije saopštenje „Destilacije“, formalni postupak preuzimanja pretvorilo je u mnogo zanimljiviju priču o stvarnom rasporedu moći u kompaniji. Uprava je javno priznala da su svi njeni članovi, neposredno ili posredno, povezani sa ponuđačem, zbog čega postoji sukob interesa i nije moguće dati nepristrasnu ocjenu ponude.

„Nećemo davati sopstvenu ocjenu niti iznositi konačan stav“, poručili su iz „Destilacije“.

Drugim riječima, ovo nije klasična borba za kontrolu nad kompanijom niti dolazak novog investitora. Kontrola već postoji, a ponuda za preuzimanje trebalo bi da omogući dodatno zatvaranje vlasničkog kruga oko grupe koja drži više od četiri petine akcija.

Svi putevi vode prema ponuđaču

Formalni ponudilac je Mladen Škrebić, ali on nije ni najveći akcionar „Destilacije“. Posjeduje 13,37 odsto akcija, dok je na prvom mjestu Zoran Škrebić sa 20,26 odsto.

Sa Mladenom Škrebićem zajednički djeluju Zoran, Goran i Dražen Škrebić, Nataša Đurić, Ognjen Lukić i Dario Markočević. Ova grupa zajedno kontroliše 81,18 odsto svih glasova u Skupštini akcionara.

Posljednji podaci Centralnog registra,pokazuju da pet najvećih pojedinačnih akcionara drži gotovo 72 odsto „Destilacije“. Iza Zorana Škrebića slijede Dražen sa 15,19 odsto, Mladen sa 13,37 odsto, Nataša Đurić sa 12,91 odsto i Goran Škrebić sa 10,25 odsto.

Kada se njima dodaju udjeli Daria Markočevića i Ognjena Lukića od po približno 4,6 odsto, dobija se cijeli blok koji zajednički nastupa u postupku preuzimanja.

Najveći akcionar izvan ovog kruga je sarajevski ZIF „Prof-Plus“, koji posjeduje 6,61 odsto akcija. Njegova odluka biće pojedinačno najvažnija za konačan rezultat ponude.

Direktor, predsjednik uprave, djeca i očevi

Porodične veze u ovom slučaju nisu izvedene samo iz istih prezimena. Potvrdila ih je sama „Destilacija“.

Direktor Zoran Škrebić, kao najveći pojedinačni akcionar, neposredno zajednički djeluje sa ponuđačem. Ognjen Lukić istovremeno je član Upravnog odbora i jedan od akcionara u grupi koja sprovodi preuzimanje.

Predsjednik Upravnog odbora Novo Škrebić otac je Gorana Škrebića i Nataše Đurić, koji zajedno posjeduju 22,86 odsto „Destilacije“. Član Upravnog odbora Duško Markočević otac je akcionara Daria Markočevića.

U ponudi su Mladen i Dražen Škrebić navedeni sa istim imenom oca, Dragutin i istom adresom u Žarkovini kod Teslića.

Tako se iza formalnog spiska od sedam lica koja zajednički djeluju pojavljuje čvrsto isprepleten porodično-poslovni krug. Upravo zbog toga u upravi nije ostao niko ko bi akcionarima mogao dati nezavisno mišljenje o cijeni i posljedicama ponude.

Vlasničko grupisanje nije počelo ove godine. Mladen i Dražen Škrebić još su 2016. godine kupili paket akcija „Destilacije“ koji je prodavao ZIF „Kristal invest fond“, nakon čega su se njihovi udjeli postepeno povećavali.

Mladen nudi, Zoranu ide najveći dio

Za svaku akciju koja bude deponovana Mladen Škrebić nudi 0,25 KM. Cijena odgovara prosječnoj berzanskoj cijeni u prethodnih šest mjeseci i istovremeno je najviša cijena po kojoj su ponudilac i lica koja sa njim zajednički djeluju kupovali akcije tokom prethodne godine.

Grupa trenutno ne posjeduje 3.788.442 akcije. Kada bi svi preostali akcionari prihvatili ponudu, za kupovinu cijelog preostalog paketa trebalo bi izdvojiti najviše 947.110,50 KM.

Ponudu je odobrila Komisija za hartije od vrijednosti Republike Srpske, a za isplatu je pribavljena neopoziva garancija NLB banke. Ponuda je objavljena 3. avgusta i važi 30 dana od objavljivanja u dnevnim novinama.

Posebno je zanimljivo kako će kupljene akcije biti podijeljene. Najveći dio neće pripasti formalnom ponuđaču Mladenu Škrebiću, nego Zoranu Škrebiću.

Od svih akcija koje manjinski vlasnici prodaju, Zoranu će pripasti 28,15 odsto, Draženu 21,10 odsto, Mladenu 18,58 odsto, Nataši Đurić 17,93 odsto, a Goranu 14,24 odsto. Ognjen Lukić i Dario Markočević neće učestvovati u raspodjeli novih akcija.

Ako bi ponuda bila prihvaćena za sve preostale akcije, Zoran Škrebić bi povećao udio na približno 25,56 odsto i dodatno učvrstio poziciju najvećeg pojedinačnog vlasnika.

Kompanija procijenjena na pet miliona, kapital veći od 28 miliona

Ponuđena cijena od 0,25 KM matematički vrednuje cijelu „Destilaciju“ na 5,03 miliona KM. To je znatno manje od vrijednosti kapitala evidentirane u poslovnim knjigama.

Prema polugodišnjem finansijskom izvještaju, „Destilacija“ je krajem juna imala imovinu vrijednu 36,62 miliona KM i kapital od 28,52 miliona KM. Knjigovodstvena vrijednost jedne akcije tako iznosi približno 1,42 KM.

Ponuđenih 25 feninga predstavlja svega 17,6 odsto knjigovodstvene vrijednosti akcije, odnosno oko 82 odsto manje od njenog knjigovodstvenog iznosa.

To, međutim, samo po sebi ne znači da je tržišna cijena pogrešna. Knjigovodstveni kapital nije isto što i tržišna vrijednost, a na nisku cijenu utiču slaba likvidnost akcija i skromna profitabilnost preduzeća.

„Destilacija“ je u prvih šest mjeseci ove godine ostvarila neto dobit od 56.554 KM, dvostruko veću nego u istom periodu prošle godine, ali i dalje veoma malu u odnosu na imovinu i kapital kojima raspolaže. Poslovni prihodi ostali su gotovo nepromijenjeni i iznosili su 9,11 miliona KM.

Istovremeno, prihodi od prodaje proizvoda u inostranstvu povećani su sa 4,62 na 8,44 miliona KM, odnosno za gotovo 83 odsto. Rast izvoza nije doveo do približno jednakog rasta ukupnih poslovnih prihoda jer je preduzeće ove godine smanjivalo vrijednost zaliha gotovih proizvoda, dok ih je u istom periodu prošle godine povećavalo.

Prosječan broj zaposlenih porastao je sa 255 na 274.

Fabrika starija od grada ulazi u novu vlasničku fazu

„Destilacija“ nije samo još jedno akcionarsko društvo sa Banjalučke berze. Fabrika je počela da radi 1896. godine i ove godine obilježava 130 godina postojanja.

Prema zvaničnom istorijatu kompanije, bila je prva fabrika u regionu za hemijsku preradu drveta postupkom suve destilacije, a sa njenim razvojem počelo je i formiranje Teslića. Kompanija danas proizvodi drveni ugalj, brikete, sirćetnu kiselinu i sirće, a najveći dio proizvoda plasira na strana tržišta.

Ponudilac navodi da namjerava da obezbijedi kontinuitet poslovanja, poveća prihode i profitabilnost te da ne planira premještanje proizvodnje iz Teslića.