Cijena skače: Hoće li srebro nadmašiti istorijski rekord iz 2011. godine

12.06.2025. | 15:10

Cijena srebra porasla je na najviši nivo od početka 2012. podstaknuvši nagađanja da bi mogla nadmašiti svoj istorijski maksimum od blizu 50 američkih dolara, odnosno 44 evra po unci.

Uz snažnu industrijsku potražnju, ograničenu ponudu i rastuće interesovanje investitora, ovaj metal mogao bi se nalaziti u ranim fazama novog uzlaznog trenda.

Cijena ovog plemenitog metala ove sedmice je dostigla gotovo 37 dolara (32 evra), što je novi maksimum u posljednjih 13 godina, uz impresivan rast od deset odsto samo u prvih deset dana juna — što je izazvalo pažnju globalnih investitora.

Razina od 50 dolara sve se češće smatra logičnim ciljem, jer se tehnički i makroekonomski uslovi sve više usklađuju u korist srebra, prenosi Euronews. Za obnovljeni uspon srebra zalažu se brojni analitičari i institucionalni investitori sa Vol Strita, koji tvrde da kombinacija strukturnih i cikličnih faktora podstiče rast cijena.

Otavio Costa, makrostrateg u Crescat Capitalu, nedavno je istakao da srebro tradicionalno prati kretanje zlata.

„Vjerovatno smo u ranoj fazi novog sekularnog bikovskog tržišta za ovaj metal“, napisao je na mreži X, dodavši da srebro obično zaostaje za zlatom u ranoj fazi rasta plemenitih metala, ali kasnije nadmašuje njegov učinak.

Omjer cijene zlata i srebra, pokazatelj koliko unci srebra je potrebno za kupovinu jedne unce zlata, značajno je smanjen, odmičući se od istorijski visokih nivoa blizu 100.

„Ovaj pokret vjerovatno je tek početak“, primijetio je Costa, jer kapital počinje da prelazi iz zlata u srebro, a zatim i u akcije rudarskih kompanija u ranoj fazi razvoja.

„Testiranje istorijskog maksimuma od blizu 50 dolara vrlo je izgledno, jer ni pozicioniranje ni zamah još nijesu prenapregnuti“, rekao je Paul Ciana, tehnički analitičar Bank of America, u nedavnoj bilješci.

Makroinvestitor Rashad Hajiyev sugeriše da bi proboj iz juna mogao konzervativno ukazivati na ciljanu cijenu od 60 dolara, odnosno 52 eura.

„Proboji iz 2010. i 2020. donijeli su rast od 150 odsto i 60 odsto, redom, u osam mjeseci i jednom mjesecu. S obzirom na to da cijena zlata ide prema 3.600 dolara, a prosječan omjer zlata i srebra je 60, cijena srebra od 60 dolara je legitiman cilj“, napisao je Hajiyev.

Uloga srebra kao monetarne imovine ponovo privlači investitore, podstaknuta rastućom zabrinutošću zbog sposobnosti američke administracije da upravlja rastućim državnim dugom.

Povjerenje u tradicionalna američka utočišta za kapital oslabilo je — i američke državne obveznice i dolar gube vrijednost u 2025, što je neuobičajeno za period globalne nesigurnosti, kada bi ta imovina inače bila tražena, prenose Bankar sa portala Financije.hr.

Zlato je prvo reagovalo na zabrinutost zbog fiskalne održivosti SAD-a, sa rastom od preko 25 odsto od početka godine, nadmašivši sve glavne klase imovine u 2025. godini. Srebro bi moglo biti sljedeće, privlačeći investitore koji traže imovinu otpornu na monetarnu inflaciju.

Ono što ovu situaciju čini drugačijom jeste ubrzan rast industrijske potražnje za srebrom, posebno iz sektora čiste energije. Kako ističe Silver Institute, srebro je jedan od najboljih svjetskih provodnika električne energije, što ga čini neizostavnim u proizvodnji solarnih panela, električnih vozila i mikroelektronike.

Posebno je snažan porast potražnje u solarnom sektoru — udio srebra u ukupnoj potražnji porastao je sa 12 odsto u 2022. na 25 odsto u 2024. godini. Sprott procjenjuje da bi godišnja potražnja za srebrom u solarnim primjenama mogla porasti na 370 miliona unci do 2030, u odnosu na današnjih 220 miliona.

Prema Katusa Researchu, trenutna tržišna situacija pokazuje sva tri takozvana „Bafetova ključna signala za srebro“ — sve dublji manjak u snabdijevanju, stagnaciju u proizvodnji i nagli pad nadzemnih zaliha. Ti su pokazatelji, tvrde analitičari, istorijski prethodili eksplozivnom rastu cijena srebra.

Moguće ublažavanje ekonomskih i geopolitičkih tenzija koje su obilježile 2025. moglo bi smanjiti privlačnost srebra kao zaštite od inflacije. Ako administracija Donalda Trampa pošalje jasne signale o obuzdavanju budžetskog deficita, prodaja obveznica mogla bi se zaustaviti — pa čak i preokrenuti — čime bi se ojačalo povjerenje u dolar i smanjila potreba za alternativama poput zlata i srebra.

Ipak, strukturna potražnja za srebrom, posebno iz industrija električnih vozila i solarne energije, vjerovatno će ostati snažna i dugoročno pružati podršku cijenama.